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　　研报暗示，12月全行业景气指数拐点初现，分板块看，上逛资本、TMT、必选消费近3个月景气改善幅度居前：1）跌价驱动品种：有色、煤炭、部门化工品、制纸、普钢等；2）AI链深化：AI使用端进展提速，逛戏、软件景气改善，算力端存储、被动元件等景气爬坡；3）本钱品和两头品：电新、从动化设备、工程机械等景气改善，因为26年春节较晚，出口订单或前置；4）公共消费品：乳成品、啤酒、养殖等景气回升；5）基建链：12月建建业PMI回升至荣枯线）景气周期品种，如军工电子等。我们继续结构春季行情，成长和周期平衡设置装备摆设，月度级别关心有色、化工、军工、存储、逛戏、新能源（电池/风电）、医药等；此外，短期从题投资占优，连系买卖拥堵度，关心人形机械人。